起头：港股那点事
近日，在格隆汇“金格奖”——大中华区超过公司评比中，期望集团(00992.HK)荣膺“年度品牌价值奖（大市值）”。
据悉，该奖项旨在赏赐成本市蚁集领有最高品牌价值的企业。“年度品牌价值奖（大市值）”从品牌互异化、闻明度、客户由衷度等多角度预计品牌价值，甄选出的企业王人创造了超过品牌，并在品牌价值擢升的流程中作念出篡改和荒芜本质。
期望集团是全球最初的智能诱导及处置决策提供商，“期望”品牌在全球范围内熠熠生辉，这次获奖可谓实至名归。
额外在AI时期，期望集团紧跟技巧潮水，不断推出篡改产物与服务，进一步擢升了品牌的市集竞争力和客户由衷度。其强壮的研发实力和篡改才气，使得期望弥远保握最初地位，同期也为公司的品牌价值增添了安逸的底蕴。
一、打造夹杂式东谈主工智能新范式
伸开剩余87%杨元庆曾暗意，面向新十年，期望的愿景和劳动即是“Smarter AI for All”。
“期望正在构建翌日更可握续的增长才气。期望的看法是夹杂式东谈主工智能将会是翌日大的趋势，是以公司在这方面有很大的进入，加大了研发方面的进入，深信这个大主张对期望通盘的业务王人会是一个变革。”杨元庆称。
期望对AI的布局由来已久。早在2017年，期望就将AI纳入其政策策划，并为此准备了12亿好意思元（约合东谈主民币87亿元）的资金，方针是在2021年前树立一个由东谈主工智能驱动的“基础才略+云”的大数据平台。跟着AI 2.0时期拉开帷幕，杨元庆在2023年布告追加70亿元以上的投资，用于在全球范围内加快部署东谈主工智能的技巧和行使。在仍是较高的研发支拨基础上，期望集团在2024年持续加大进入。凭证财报，24/25财年Q1、Q2，期望集团的研发用度分手同比增长6%、8%，足以体现出其对AI技巧篡改、尤其是对夹杂式东谈主工智能趋势的疼爱。
夹杂式东谈主工智能，顾名念念义，是专家东谈主工智能与私域东谈主工智能的有机联接。它冲破了传统AI技巧的界限，将专家云上的大限度数据处理才气与私域环境中的数据躲闪保护上风相交融，完毕了AI技巧在高效、安全、纯真等方面的全面升级。这种联接不仅提高了数据处理的速率和精准度，还确保了数据的安全性和躲闪性，为企业数字化转型提供了强有劲的技巧救助。
围绕这一愿景，期望握续死力于于构建全栈式东谈主工智能产物组合，隐讳智能诱导业务、基础才略业务和决策服务，以构造AI新范式。
在智能诱导鸿沟，期望通过不断研发篡改，将AI技巧融入产物假想中，擢升了诱导的智能化水仁和用户体验。举例，期望推出了业界首款配备dNPU的ThinkBook 16P Gen5 with dNPU见解机，以及期望YOGA Pad Pro AI元启，这是业内首款部署7B模子的AI平板电脑。此外，期望集团还推出了内置期望小天/AI Now个东谈主智能体的AI终局产物，这些智能体基于大模子，提供当然话语会通、策划和本质任务的才气，擢升了AI交互体验。
从用户反馈来看，期望集团推出的AI PC产物内嵌个东谈主大模子与用户当然交互的智能体，具备个东谈主常识库、土产货异构AI算力、绽放的东谈主工智能行使生态以及个东谈主数据和躲闪安全保护等五大特点，为用户带来了前所未有的智能化体验。
在基础才略业务上，期望构建了涵盖万全异构智算平台和服务器、存储、数据网罗、软件及超交融、角落基础才略五大产物的“一横五纵”布局。额外值得转换的是期望集团在服务器方面的后果。期望的问天系列服务器具备强壮的基础AI算力才气，并搭载国产芯片，深度整合国内I/O，提供模块化假想以完毕纯真部署。此外，本年第四季度，期望还发布了新一代Neptune海神液冷服务器，该服务器省略减少高达40%的电力奢靡，匡助企业应付大模子时期中日益增多的数据处理和打算需求。
决策服务业务的AI化中枢政策体当今“一擎三箭”政策布局中。“一擎”指的是擎天3.0智能体引擎，不仅包含了为行业客户打造的行业智能体，还涵盖了期望内生外化的研产供销服智能体，以及一系列配套的器用，如企业常识库、企业夹杂大模子、AI开发平台等。基于擎天3.0引擎，期望针对不同客户群体打造三大AI处置决策。针对政企决策服务，期望提供量身定制的行业智能体处置决策，比如市集平时转换的期望智能云(Lenovo xCloud)处置决策；面向中小企业，期望集团上线了其百应智能体；针抵消费客户，期望集团提供天禧AS内置的主动式智能服务，使服务更智能、更有益象性。
凭此期望集团构建了一个全面的AI生态系统，隐讳智能诱导、基础才略和决策服务，怡悦不同客户群体的种种化需求。
二、AI布局全面吐花
在AI鸿沟的全面布局和篡改本质，权贵擢升了期望品牌的全球闻明度和好意思誉度，越来越多的个东谈主消费者和政企客户聘用期望产物。
市集数据很好地施展了这少许：
在智能诱导鸿沟，期望集团的市集份额握续增长。凭证Canalys的数据，第三季度期望基于Windows系统的AI PC全球市集份额达到12%。期望的智能手机业务也得回了权贵成绩。收获于“三年增长研究”的加快实施，期望智能手机业务在2024/25第二财季创下了史上最高季度销量，并完毕了十年来最高市集份额。凭证市集调研机构，期望手机全球排行第七，出货量同比增长26%。在中国、北好意思、欧洲-中东-非洲和亚太市集，期望智能手机的营收同比增长分手为112%、20%、35%和282%。此外，期望的基础才略决策业务在全球市集的排行也握续高潮，全球排行第五，中国排行第三。
图：期望-摩托罗拉以最高的26%的同比增长带领跑市集
用户“用脚投票”，使得期望集团在往日这一季度再次交出亮眼的成绩单。
在2024/25财年第二财季，期望集团营收达到179亿好意思元，同比增长近24%；净利润达到4.04亿好意思元，同比增长48%，创下历史新高；个东谈主电脑除外业务的商业额占比擢升了5个百分点以上，达到近46%。期望集团董事长杨元庆在商讨公司翌日业务组成时暗意：“往日十年，咱们一直死力于于业务多元化，减少对个东谈主电脑市集的依赖。本体上，咱们的新业务鸿沟增长速率仍是进步了传统PC业务。我有信心，非PC业务在公司合座业务中的比重将很快进步50%。”
期望集团的夹杂式AI政策正在鼓动各业务板块的庄重增长。通盘主商业务均完毕了双位数的强盛增长。夹杂式AI为智能诱导业务（IDG）带来了庞杂机遇，鼓动了PC、平板、手机业务的收入增长。在2024/25财年第二季度，智能诱导业务集团商业额同比增长17%，达到135亿好意思元。基础才略决策业务集团（ISG）在云业务发展势头强盛和企业业务复苏的鼓动下，创造了季度新高，同比增长65%，达到33亿好意思元。兴业证券研究所指出，ISG的证据订单量安详增长，看好AI服务器业务的持久增长后劲。决策服务业务集团（SSG）的总体营收同比增长近13%，运渔利润率进步20%，诱导14个季度保握双位数的强盛增长。
这一全面的增长态势充分施展了期望集团夹杂式东谈主工智能政策在鼓动各业务鸿沟平衡发展方面进展了进犯作用，并成为公司增长的强盛动能。
三、各大行对期望翌日握乐不雅作风
在2024年第三季度，全球个东谈主电脑（PC）市集展现出握续增长的势头，诱导四个季度完毕增长。总出货量微升1.3%，达到6640万台，其中条记本电脑出货量同比增长2.8%，达到5350万台，这标明市集对便携式诱导的需求依旧重生。
尤其是，跟着东谈主工智能（AI）技巧的兴起，AI PC（东谈主工智能个东谈主电脑）正成为鼓动市集增长的新能源。预测2024年全球AI PC出货量将达到4400万台，占通盘电脑市集的约19%，预测到2025年这一比例将增至37%。行为PC行业的领头羊，期望仍是推出了多款AI PC产物，并在AI PC鸿沟展现出行业最初的姿态，有望进一步从PC市集的复苏和AI PC的增长中获益。
同期，东谈主工智能技巧的快速发展和平时行使，正不断推高手们对数据处理才气的需求。市集分析机构SkyQuest预测，全球高性能打算市集将从2023年的19亿好意思元激增至2031年的38.7亿好意思元，年复合增长率达到10.7%。Hyperion Research指出，AI已成为高性能打算行业篡改的要道驱能源，尤其在服务器鸿沟——AI服务器的需求不断攀升，鼓动通盘行业的转型与升级。期望通过整合高性能打算与东谈主工智能技巧，有用擢升了数据处理服从并裁汰了能耗，有望进一步巩固其在全球服务器市集的最初地位。
基于繁密积极成分，各大研究机构对期望的翌日握乐不雅作风。详细国海证券、民生证券、东吴证券、华安证券的盈利预测，预测到2027年，期望集团的每股收益（EPS）将比2025年增长约50%。关联词，从估值角度来看，死心12月9日的收盘价泄露，期望集团2026财年的市盈率（P/E）仅为10.90，2027财年的PE以致不到9。磋议到2026财年管帐年度从当然年的2025年第一季度运转，这意味着关于行将到来的来岁，期望的PE不到11，远低于各市集AI鸿沟的指引者。这一估值显得相等保守，尚未充分反馈期望的AI实力和全球品牌价值。
尽管港股市集存在流动性问题，但港A溢价并未达到如斯高的水平。跟着期望品牌价值和AI后劲的进一步招供，以及港股市集流动性的改善，期望集团有望迎来价值重估的机遇。
发布于：北京市