（原标题：天下银行：石油供应历史性多余，今后两年寰球巨额商品价钱看跌）
21世纪经济报谈记者 郑青亭 北京报谈
当地时间10月29日，天下银行发布最新一期《巨额商品阛阓预测》称，由于石油供应严重多余，即使中东冲破进一步扩大，对油价的影响也会较为有限。在这种配景下，2025年寰球巨额商品价钱将跌至五年来最低点，不外这仍比新冠疫情暴发之前的五年跨越30%。
该行掂量，来岁平均每天寰球石油产量将比需求多出120万桶，并指出，这种严重多余现象历史上仅发生过两次——2020年疫情导致停工技术和1998年油价暴跌技术。最新此次石油供应多余在一定进度上反应了中国的环节变化：由于工业分娩放缓以及电动汽车和液化自然气（LNG）卡车销量增多，中国的石油需求自2023年以来基本莫得增长。另外，掂量一些不属于石油输放洋组织也非其盟友的国度将普及石油产量。石油输放洋组织偏激盟友（OPEC+）保捏着高达每天700万桶的遍及闲置产能，险些是2019年疫情前夜的两倍。
从2024年到2026年，寰球巨额商品价钱掂量大幅下降近10%。本年寰球食物价钱掂量将下降9%，2025年再下降4%，然后趋于巩固。但这仍会使食物价钱比2015至2019年的平均水平跨越近25%。掂量2025年动力价钱下降6%，2026年再下降2%。食物和动力价钱下降应该有助于央行径止通胀。可是，若是武装冲破升级，则可能烦懑动力供应，推高食物和动力价钱，使为止通胀的任务变得更为复杂。
天下银行集团首席经济学家兼高档副行长英德米特·吉尔暗示：“巨额商品价钱下降和供给改善可为瞩目地缘政事冲击提供蹙迫缓冲，但这无法缓解发展中经济体高食物价钱给东谈主们带来的困苦，因为发展中经济体的食物价钱通胀是发达经济体的两倍。武装冲破、顶点天气和其他经济冲击络续隔绝着最勤劳国度应付食粮不安全挑战的力图。着力即是养分不良不停上升，掂量2024年有近7.34亿东谈主受到影响。”
阐明注解指出，往日一年，中东冲破酿成了油价的强大波动，主要原因是东谈主们纪念冲破加重会导致主要油气分娩国的干系基础要道受到结巴。假设冲破不再加重，那么来岁布伦特原油的全年平均价钱掂量将从本年的每桶80好意思元降至73好意思元，即四年来的最低点。
阐明注解也对冲破升级的场景进行了分析，即：若是冲破导致本年年底寰球石油供应减少2%，即每天减少200万桶，会出现什么情况（这种热闹进度简略与2011年利比亚内战和2003年伊拉克搏斗对石油阛阓的影响相配）。在这种场景下，布伦特原油价钱先是会大幅飞腾至每桶92好意思元傍边，可是未受冲破影响的石油分娩商濒临油价上升会大幅普及产量，因此油价飙升可能不会看护太久，2025年全年平均油价为每桶84好意思元。这比2025年的基线预测跨越15%，但比2024年均价仅跨越5%。
“好音书是，寰球经济应付严重石油冲击的能力比以前大为增强，”天下银行集团副首席经济学家兼预测局局长阿伊汉·高斯说，“这为发展中经济体的计谋制定者提供了贫苦的契机：率先，巨额商品价钱下降可对货币计谋提供故意补充，有助于把通胀降回缠绵水平；其次，计谋制定者可借此契机减少资本高尚的化石燃料补贴。”
黄金动作投资者寻求“隐迹所”的热点遴荐，掂量本年均价将创下历史新高，比2023年飞腾21%。黄金在各类钞票中占有罕视力位，在地缘政事和计谋远景不驯顺的时间（包括冲破技术）其价钱时时飞腾。掂量畴昔两年金价仅会略有下降，仍将比新冠疫情之前五年的平均价钱跨越80%。掂量2025-2026年工业金属价钱将保捏踏实。若是中国经济增长发挥异于预期，则可能激励金属阛阓的波动。
阐明注解的卓越聚焦部分分析了疫情技术和之后寰球巨额商品价钱变动高度同步的原因。阐明注解发现，2020-2023年间，由于寰球经济王人受到新冠疫情以及俄乌冲破等大范围冲击的影响，不同巨额商品的价钱波动发挥出很强同步性。同步的价钱飞腾时时导致寰球通胀上升和经济增长放缓。但在往日一年傍边，不同商品价钱走势的同步性已有所消弱。